初创公司融资手册
DocSend 初创公司指数提供最新融资趋势和成功方法的数据型洞察。
关于我们的研究
DocSend 融资研究 - DocSend 初创公司指数，提供有关初创公司如何在生命周期不同阶段筹集资金的洞察。我们研究创始人如何制作他们的商业计划书、寻求会议和吸引投资者，以发现融资趋势并评估不断变化的投资者行为。
我们的数据型研究揭开初创公司融资过程的神秘面纱，并回答了创始人关于风险投资融资的许多问题。
我们的研究方法
我们将有关人口趋势和投资者外展策略等要素的调查数据与来自 DocSend 平台的揭示商业计划书组织和使用方式的专有数据相结合。我们还使用来自行业专家的定性数据，这些数据突出数字背后的生活经历。
促成研究
预种子轮初创公司融资：须知
预种子轮融资趋势
我们发现，在 2021 年至 2022 年期间，投资者花费在审查商业计划书上的时间比以往任何时候都少。我们还确定了 2022 年随着对投资者更友好的融资市场而出现的四种新趋势。
风投现在花费在预种子轮计划书上的时间更少
与 2021 年相比，投资者在 2022 年花费在仔细审查种子前轮商业计划书上的时间要少得多。他们也会更快地“淘汰”无法产生共鸣的计划书。
当我们比较首次和随后的商业计划书访问情况时，我们的数据显示，2021 年和 2022 年之间还有一个明显差异。2022 年，投资者花费更多时间对最终未获资金的计划书进行后续访问。
投资者友好型市场揭示四大新趋势
2021 年至 2022 年间，风投对商业计划书的审查出现四种趋势。首先，在 2022 年，风投在成功计划书的产品部分上花费的时间减少 52%。其次，他们在商业模式部分花费的时间减少 42%。这两种趋势意味着，创始人比以往任何时候都没有时间重点突出这些非常重要的部分。与此同时，“公司目的简介”部分是 2022 年第三大审查部分——该部分在 2020 年和 2021 年正好处于中间位置。最后，市场牵引力部分是区分不成功计划书的关键因素：与 2021 年相比，2022 年风投在这一部分上花费的时间比未获得资金的计划书多 41%。
获得预种子期资本的途径仍是全球性的
2021-22 年，我们的数据集中包括美国东北部的多家公司，美国西部紧随其后。然而，美国境外的预种子轮公司的比例比以往任何时候都高。这一地理分布表明，从传统的硅谷中心以外更易获得资金是疫情后的一种趋势，而且这种趋势将持续下去。
种子前轮商业计划书分析
对于成功和不成功的公司而言，计划书中各部分的顺序大致相似。如果两者均提供某一部分，则该部分大致位于同一位置。然而，在我们的数据集中，成功的公司往往将其商业模式和融资目标部分置于计划书末尾，而不成功的公司将其分别放于开头和中间。
种子前轮商业计划书模板
为帮助种子前轮创始人创建有效的商业计划书，我们推出分部分指南，介绍商业计划书构建的艺术和科学。本指南以我们的种子前轮研究为基础，重点介绍种子前轮计划书与后续轮次相比的独特之处。我们还创建计划书模板，创始人可根据他们独特的公司故事进行定制。
种子轮初创公司融资：须知
查看融资趋势
与 2021 年相比，风投在 2022 年更为谨慎，我们发现投资者花费在审查种子轮商业计划书上的时间比以往任何时候都少。我们还发现三个趋势，这些趋势标志着投资者在更具挑战性的融资环境中进行仔细审查。
2022 年，风投在种子轮计划书上花费的时间更少
正如我们在种子前轮看到的那样，较之 2021 年，2022 年投资者花费在审查种子轮计划书（成功和失败）上的时间更少。
比较首次和随后的计划书访问后，我们的数据再次显示，投资者在 2022 年更快地阅读计划书。然而，他们对第一次阅读时未能说服自己的不成功计划书另进行一些（严格）的审查。
种子轮融资趋势：投资者在 @DocSend 数据集中未获投资的商业模式部分多花 233% 的时间。点击发推文投资者在 2022 年将目光投向三大差异化因素
风投在 2022 年变得更为谨慎，我们的数据显示他们评估种子轮融资公司的三大趋势。首先，尽管花费在计划书上的时间指标总体下降，但与 2021 年相比，风投在 2022 年获得资金的计划书的市场牵引力部分花费的时间增长 28%。与此同时，他们在成功计划书的解决方案部分花费的时间减少 56%。最后，风投花费在审查计划书中最终未获得资金的商业模式部分的时间增长 233％。这些趋势表明，投资者优先考虑清晰简洁的故事讲述，但在经济不确定时期，他们更倾向于有意义的市场牵引力指标，将其视为势头的标志。
联系更多投资者并不会产生更好的结果
接触越多的投资者，则可能获得更多的会议机会，但我们的数据显示，许多成功的创始人通过联系 80 家或更少的风投进行种子轮融资。联系的投资者数量与筹集的资金数额之间的相关性弱得多。种子轮创始人应该继续与合适的投资者建立关系，这些投资者为他们所在领域的公司提供资金，而不是制定耗时的外展计划。优选而不是苦寻，这仍是一项有效策略。
种子轮商业计划书分析
在种子期计划书各部分顺序方面，比较成功和不成功计划书时会出现几种重要的模式。成功的计划书倾向于将非常重要的团队幻灯片置于计划书的前面，而不成功的计划书则更常将其放于靠近中间或结尾的位置。与此相关的是，不成功的计划书倾向于将其产品部分置于计划书的中间位置，而成功的计划书则在前面突出显示产品部分。
种子轮商业计划书模板
为帮助种子轮创始人打造有效的商业计划书，我们推出分部分指南，介绍商业计划书构建的艺术和科学。该指南以我们的种子轮研究为基础，展示种子轮计划书与种子前轮计划书的不同之处。我们还创建计划书模板，创始人可根据他们独特的公司故事进行定制。
A 轮初创公司融资：须知
A 轮融资趋势
要想在 A 轮融资中取得成功，需要采用更前瞻的方法。轮次要大得多，会议接受率也高得多。投资者希望看到未来的可扩展性和定位。
成功的 A 轮商业计划书聚焦未来
市场牵引力需要具备可重复性和多样性
A 轮商业计划书较长的原因之一是，公司需要强有力的市场牵引力部分。处于早期阶段的公司可能仅展示一种市场牵引力，而 A 轮融资公司需要表现出多种形式的市场牵引力——例如奖励或损益指标——以向风投表明产品/市场的契合程度。此外，公司需要证明这些类型的市场牵引力在长期内可重复。
仔细选择领投方
几乎所有 (88%) 成功筹资的公司在其 A 轮融资中均有先前投资者的参与。但公司如何选择谁来领投？只有 8% 的公司表示根据品牌名称选择领投；相比之下，30% 的公司表示根据领投方所具备的特定行业经验，而 23% 的公司表示根据提供的条件，选最优者。这些数字表明，支票上的名字比所进行的交易类型、领投方所能提供的行业专业知识和人脉关系更重要。
初创公司融资中的性别和种族偏见
融资放缓的不同影响
2022 年的宏观环境为融资创始人创造了一个充满挑战的环境，但并非所有团队均受到同样的影响。一方面，我们的数据显示，在广泛的经济不确定性和投资者犹豫不决的情况下，早期（种子前和种子期）团队筹集的资金较少。另一方面，全女性团队和拥有少数族裔成员的团队经历了独特的挑战。*例如，全女性团队比全男性团队筹集的资金平均少 36%，低于 2021 年的 25%。
2021 年，拥有少数族裔成员的全女性团队在举行的投资者会议中同比涨幅最大。然而，2022 年，这些团队的平均会议次数回落至 2020 年的水平。
商业计划书审查和性别
与前几年一样，2022 年，投资者花了最多的时间来全面审查全女性商业计划书的团队部分，较之全男性团队平均多花 125% 的时间。与前几年一样，全男性团队幻灯片的观看次数也位居最低部分之列。
风投在全男性商业计划书的产品部分多花了 103% 的时间，在公司宗旨部分也多花了 125% 的时间。
商业计划书审查和种族
当我们按种族人口统计数据细分商业计划书审查时，有几个部分尤为突出，其中多元化团队比全白人团队受到更多审查。首先，与全白人团队相比，风投在多元化团队的团队部分花费的时间多 25%。在检查多元化团队的吸引力部分时，所花费的时间也多 28%。
与全白人团队相比，投资者在多元化团队的竞争部分多花了 55% 的时间。最大差异出现于比较市场规模部分：涉及到多元化团队时,风投在这些部分所花的时间要多 67%。
商业计划书兴趣指标
- 创始人创建的链接数：创始人发出的商业计划书链接数量
- 投资者计划书互动：风投在这些计划书上的活跃程度
- 投资者花费时间：投资者平均花在阅读计划书上的时间
要了解有关我们的 Pitch Deck Interest（商业计划书兴趣）指标的更多信息并关注我们对融资活跃度的定期分析，请查看我们的每周融资趋势追踪研究报告。